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T. Dorjhand:我们不能重复63亿美元储备储备的“蒸发”故事

2019-07-23 18:10:24 来源:工人日报

  

前国际货币基金组织经济学家T. Dorjkhand。


- 在货币政策框架内,我们的目标是将通胀稳定在8%左右,并在中期内降至6%。 蒙古银行在过去两年中一直强调通胀稳定。 让我们开始采访,讨论稳定经济的重要性。

- 金融业有一个特点。 没有一个国家能够发展成为一个快速增长和增长的金融部门。 在什么条件下,金融部门应该保持稳定。 在这方面,任何外国和国内投资者都应该对经济规划和投资规划进行投资。 金融部门应该稳定和稳定。 如果环境稳定一年或五年后,长期和中期投资将集中在该国。 它具有创造就业机会和经济扩张的优势。 如果要讨论这座房子,蒙古银行就没有必要建造一座高大漂亮的房子。 与此相符,任何国家中央银行的政策都采用传统的通货膨胀政策。 没有办法做到这一点。 在我们历史的历史中,蒙古已经感受到三位数通货膨胀的巨大后果。 保持通货膨胀尽可能低且稳定非常重要。 相比之下,经历了非常低水平的日本并未扩大经济,减少其消费,以及通缩的后果。 为了支持其使用,政府不断制定政策措施。 从这个意义上说,将理解一个合理的水平。 因此,在蒙古,通货膨胀率适中至5-6%,因为这个数字是理想的。

所以我们今天要做出结论。 为什么前两年通胀的三分之二的情况今天已达到8%? 为什么得出结论,在今年年初,低通货膨胀已经上升到年底。 根据我的观察,银行贷款利率比上一年增加了20-30%。 那么,为什么政府以预算赤字的形式出现了大量公开交易的证券。 这些来源分配给工资,养老金和福利。 利率非常高,银行获得了支持。 结果,银行开始使私营部门枯竭,而不必向私营部门支付信贷额度,没有任何风险和操作风险。 这个政府的正确政策是坚持不通过维持财政纪律和保持国内市场高利率长期融资来为预算赤字提供资金来尽可能不拉预算的政策。 结果,银行正在私营部门生产自己的资源。

- 通胀在哪里上升?

- 根据结果,通货膨胀正在上升。 从市场结构来看,消费者支出很高。 一方面,通胀需求正在上升。 另一方面,它会影响汇率。 任何国家都不制造商品,设备或工业产品,并从邻国进口。 获得贷款的公民Dorj前往Erlian并获得设备。 这反过来又是国际收支的负担。 回顾美元对外币的需求和提价。 进口增加有助于汇率。 信贷的急剧上升被视为提高通胀和汇率压力。

- 中央银行应该在什么情况下工作? 根据物料清单货币政策委员会的决定,决定建立债务对收入比率和消费者贷款的时间限制,并保留利率货币政策。 这些决定是否是有效的政策解决方案?

- 许多中央银行正在采取各种政策措施。 一周前,国际货币基金组织的年度会议举行。 比以前的会议更重要的是两倍多。 非常重要 中央银行高管,财政部和一些国家元首。 因此,明年是非常激动人心的一年。 世界上有一种奇怪的现象,但并不稳定和不确定。 例如,石油价格上涨,两大经济体之间的贸易逆差,以及世界上最大的货币政策增长率。 自2015年起 宣布我们会加薪。 预计明年将增长2.5%,明年增长3%。 结果,经济正在吸引发展中经济体的资金,并正在投资发达国家经济。 一周前,开发银行发行了5亿美元的7.5%的债券利率。 在这种环境下成功的利率,但利率已从之前的债券上升。 有不确定性。 它在两个方面都很繁琐,一些央行行长一直在讨论并说出现实。 挑战是。 所有这些都有可能克服这些挑战。

在一些国家,价格通过汇率上涨。 由于经济衰退,就业机会增加和资金流入,发达经济体正在提高利率。 相反,发展中国家面临着资本流入,资本外流,资产负债表负担以及国际货币兑美元疲软的问题。 该国货币的疲软正在影响通货膨胀。 这就是我们将通过详细的采访做的事情。

首先,需要在政治层面解决重要问题。 特别是,一般的结论是,应该解决经济制裁问题的外交解决方案。 其次,如果两个大国的冲突继续存在,它们将无效,甚至依赖于两个市场的经济。 有一种观点认为应该紧急做到这一点。 第三,建议对美国中央银行采取更直言不讳的态度,因为美国央行严重超配。 只有在美国才能创造就业机会和资本流动,这是一个扭曲的世界。 上面有三个这样的问题。 对银行家银行家的共同理解是,我们的传统政策不会消失。 通胀政策就是通货膨胀。 我们认为,我们无法实施不如通货膨胀驱动的政策那么重要的政策。 这是一个价格。 二十年前的地球与20年后的世界变得不同。 越来越多的联系,资本的流动已经自由而迅速地发展,并已成为一个独特的世界。 这就是为什么会对彼此的影响产生影响。 我们必须采取任何措施来保持汇率稳定。 与此同时,银行家也同意。

- 蒙古银行呼吁蒙古银行在不确定的环境中增加外汇储备。 根据您所谈到的国际形势,您应该采取以下两项政策中的哪一项?

- 尽可能正确地维护炉子。 但是,有了存储的原则。 外汇储备使国家变得柔和。 拥有世界上最好资源和最好资源的国家正面临危机。 对我们而言,我们需要制定一项政策以最大限度地利用资源 但是,在今天的情况下,有大量的贷款。 银行正在借贷20万亿MNT和非银行金融机构,贷款额达1.1万亿或22万亿。 另一方面,国家预算。 明年国家预算将增加2.2万亿美元。 它一直在扩大。 如果银行在做钱并且政府进入州预算事件时,真正的部门将在市场上赚大钱。 反对国际收支和美元的负担。 蒙古银行和政府要求美元干预。 因此,2014年和2015年将再次重演。

那时,我们有42亿美元的储备金。 此外,中国人民银行23亿美元的掉期交易基本上“蒸发”了63亿美元。 结果,汇率从1200降至1,300两次,在两三年内达到2,500。 从本质上讲,该国有条件在2016年宣布赤字。

蒙古人似乎一直在宣称诽谤。 阿根廷拒绝了 之后,发生的事情是一个国家的所有资产都被冻结和处理。 对于普通人来说,拿一张卡去自动取款机并从现金中获取现金。 因此,国家的所有价值和个人的价值都被冻结了。 无论如何,一个国家不想要它。 我们在缺陷方面有这么糟糕的故事。 IMF计划进来了。 这是一个短期计划。 这一次,我们深感困扰,带来了中期重组。 那时我在国际货币基金组织工作。 其他国家面临的困难是什么,以及该计划从国际货币基金组织提供的内容有多大。 在危机情况良好时,将Stand by计划带入是一个好主意。 之前还有一个名为PLL的程序。 有很多变种。 不幸的是,危机加深,结构特征,金融部门非常贫穷,预算没有纪律,而且引入了该计划。 所以,货币储备非常重要。 国际收支不好。 如果你赶时间,短期内这是危险的事情。 因此,我们需要关注汇率政策。

- 事实上,蒙古银行仍然处于一个政治家的理解中,即应该关注银行的政策。 但是BoM并不需要比政府更多关注议会。

- 没错。 因此,如果预算不断扩大且预算支出采用一次性预算功能,则会增加价格。 除银行外,私人部门在没有外部估计的情况下,在借款和还款方面可能需要支付大量资金。 考虑到出口和进口,出口是完善的和储备储备。 因此,有一项政策是增加货币的出口。 重要的是要改善基础设施项目的产出以及如何增加出口。 政府需要这样做并与私营部门合作。 例如,有必要建造一条非常紧急的铁路。 其次,添加传出流点。 换句话说,当中国有大量港口时,我国没有开放网关,或者港口容量薄弱,基础设施不发达。 此外,偷山,采矿产品和其他物品一直持平至今。 它需要修复。 如有必要,设置道路。 通过促进交通,促进基础设施和促进贸易,可以解决短期出口问题。

蒙古银行增加储备而不参与外汇市场是不对的。 蒙古银行参与市场。 此外,我们建议您采取行政措施来维持汇率。

“比如说?”

- 要求银行在商业贷款方面提出要求。 外包商业贷款总额的50%由国内商品和服务购买,另有50%用于支持进口。 今天发生的事情是。 还有其他事件。 当谈到没有理由的高价时,把美元放在美元背后是一个非常困难的地方。

- 除了去洗手间,还要实现通胀目标。 自选举年之前的预算年度和年度以来,资金正在扩大和扩张。 而且由于煤炭价格上涨,蒙古银行已经开始得出结论,蒙古银行正试图实现通胀目标是一个很大的挑战。 你要克服什么门户?

- 明年将通胀控制在8%并不困难。 预算大幅增加。 蒙古政府和财政部讨论了预算提案。 这是非常乐观的。 在巨额利润中,从采矿中筹集了大量收入。 蒙古有五种产品。 投射的乐观情绪是扩大的机会。 好事是增加投资。 但不知道有什么好处。 无论如何,预算来自通胀压力。 另一方面,如果对银行没有政策行动,如果借贷仍然薄弱,经济将有财务动机,那么实体部门将对贷款施加压力。 在这方面,政府应该使基础设施工作,以增加迫切需要的出口数量。 如果可能的话,加大吸引外资的力度。 据了解,税法正在改变以吸引投资。 该政策是公开透明的。 增加外国投资不是一两年的问题。 讨论了信任问题。 今年的投资增加了3至4亿美元。 因此,政府应该在改善外贸环境的问题上做得很好。 特别是,必须以稳定的方式保持出口商品的价格水平。 这是主要目标。 此外,该政策应限于进口。

蒙古银行应提高政策利率,增加存款准备金率。 对于金融监管委员会来说,非银行金融机构的利率非常高。 有一个地方每月发放8%的贷款。 在贷款利率方面,银行的利率为20-30%,而非银行金融机构的利率为50-100%。 金融监督管理委员会应该开展工作和协调。 这是一项提供新的低成本,低利率银行的政策,能够管理高收益率,并在资金充足和可用资源的地区管理资金。 通过这种方式,需求约束将与财政政策和货币政策保持一致。 也就是说,当蒙古银行监测通货膨胀时,预算应该采取何种付款和限制措施? 另一方面,蒙古银行拥有可在财务上可行且不受汇率影响的选择权。 最终,稳定性是我们想要的。

- 最近政府层面的声明表明,与前任政府一样,价格稳定计划与汽油价格上涨一致。 是否需要这样的政策?

- 什么时候去产品折扣产品。 或者更糟糕的是,由于福利政策将资金分配给人们,沼泽地的经济正在恶化。 因此,自1990年以来,我们已经获得了市场经济体系,并坚信该体系将继续解决发展问题。 主要商品的国有肉类,电力和石油商品由国家资助,因此该部门没有发展,没有投资,负债累累。 另一方面,燃料公司以非常低的汇率支付美元,然后将它们卖回。 应该放弃不利的参数。 发送它最好。 限制政府为公司提供的一定数额的资金。 从本质上讲,公司应该得到支持。 采取长期战略。 另一方面,乌兰巴托是一个社会问题。 但是,有多少条道路无法解决这个问题。 没有其他方法可以利用经济杠杆。 转向电动汽车。 没错。 在乌兰巴托需要空气。 许多年疲惫不堪的汽车都落入汽车,这对石油公司来说是有利可图的。 它会是这样的。

- 在某些情况下,一些议员已经遵守了BOM对蒙古银行当局的要求。 这种趋势将关注当地经济以及国际经济!

- 议会由政治家组成。 无论是否是议会议员,这都是人的权利。 但是,它应该是制度性的。 货币政策绝不应该由政治家推动。 建立稳定是负责货币政策的当局的任务。 现在就是保护您的资源并使您的长期更重要。 如果干预和储备损失丢失,那么它将比那更有害。 为自己解决个别问题。 但是,如果国家要发展,那么政治必须稳定,政策应该稳定。 这就是外国投资的原因,国内投资者可以清楚地规划其业务。 对于那些急于求成的人来说,这并不好。 Нөгөө талдаа өмнөх Монголбанкны удирдлага шиг хэтэрхий хараат бус, бүх тушаал шийдвэрээ төрийн нууцад оруулаад мөнгө хэвлээд засгийн газар шиг ажилчихдаг, ийм бие даасан байх юм бол болохгүй. Хамгийн муу жишиг. Мэргэжлийн байдлаар хандаад явах юм бол улстөрчид улс төрөө хийж л байдаг. Тэрнээс илүү ачааны хүндийг үүрч байгаа хүмүүс бол хувийн секторыг авч явж байгаа мэргэжлийн боловсон хүчнүүд байна. Тэр үүргээ биелүүлээд явж байх ёстой.

Ярилцсанд баярлалаа.

(责任编辑:皇甫喳冤)
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